产能落地业绩增长确定性强 上海环河南盛龙投资贸易境 601200 研究机构:光大证券 分析师:殷中枢

同比增长 7.55%, 且热值提升/厂用电占比降低带来吨上网电量提升( 同比+2.30%至 299度/吨), 两大主业稳中有升, 资产注入预期有望增厚公司业绩。

由于竹园一厂正进行提标改革, 同时公司松江、嘉定两个湿垃圾项目有望加速落地带来业绩增量。

并实现扭亏为盈( 净利润从 2018H1的-672万元至 2019H1的 62万元), 风险提示: 在建项目投产不及预期,同比增长 8.88%;实现归母净利润 2.96亿元。

上半年实现营业收入 13.22亿元,陈诉期内新增新昌和威海扩建两个垃圾点火项目( 总产能 1000吨/日)、嘉定区湿垃圾项目( 产能 530吨/日)、嘉定建筑垃圾项目( 产能 1500吨/日)、以及多个环境修复处事项目。

但平均水价的大幅上涨( 同比+76.13%至 0.99元/吨), 陈诉期内入厂垃圾量小幅增长 3.15%至 322.20万吨。

确保公司污水处理惩罚板块营业收入同比仅小幅下滑 0.58%至 1.77亿元, 新昌垃圾填埋场项目的投产发动公司垃圾填埋量同比+24.47%至 134.38万吨。

保持 增持 评级: 我们保持原盈利预测, ,共同发动公司上网电量同比+5.53%至 9.64亿度; 别的。

环境修复板块扭亏为盈,叠加老港沼气发电上网电量同比+34.06%至 5184万度。

公司在环境修复板块继续发力, 母公司资产注入不及预期。

2018年公司无新垃圾点火项目投产,使得环境修复板块营业收入同比+43.10%至 0.79亿元。

预计公司 19-21年归母净利润 5.83/6.70/8.28亿元,王威 撰写日期:2019-08-30 事件: 公司公布 2019年半年度陈诉,陈诉期内中标 8个土壤和地下水修复项目, 公司已乐成刊行 21.7亿元可转债, 可转债顺利落地保障项目推进, 公司固体废弃物板块营业收入同比+15.38%至 7.65亿元, 市场扩大力大举度不减, 保持公司 增持评级,产能落地业绩增长断定性强 上海环境 601200 钻研机构:光大证券 阐明师:殷中枢, 上海环境2019年中报点评:在建项目稳健推进,对应 19-21年 EPS 为 0.64/0.73/0.91元,当前股价对应 19年 PE 为 18倍。

同比增长 5.80%;实现扣非归母净利润 2.89亿元,陈诉期末在手现金 20.58亿元, 公司保持了各板块的继续扩大力大举度, 考虑到公司背靠上海龙头国企上海城投,河南盛龙投资贸易,导致公司污水处理惩罚量同比-43.55%至 3.18亿吨, 可有效保障各在建项目的顺利推进,。